Cours du soja : lire le complexe de Chicago
Le soja ne se cote pas en un seul prix mais en trois, tous à Chicago : la graine en cents par boisseau, le tourteau en dollars par tonne courte et l'huile en cents par livre. C'est ce trio, le « complexe soja », qui fixe la valeur mondiale de la protéine végétale et se répercute jusque dans le coût de l'alimentation des élevages français. Cette page explique comment lire ces trois cotations, comment les convertir en euros par tonne et quels acteurs les font bouger.
Les trois contrats du complexe
| Contrat | Unité de cotation | Taille | Échéances principales |
|---|---|---|---|
| Graine de soja | cents/boisseau | 5 000 boisseaux | Janvier, mars, mai, juillet, août, septembre, novembre |
| Tourteau de soja | $/tonne courte | 100 tonnes courtes | Janvier, mars, mai, juillet, août, septembre, octobre, décembre |
| Huile de soja | cents/livre | 60 000 livres | Mêmes échéances que le tourteau |
Deux pièges classiques. D'abord, la tonne courte américaine vaut 907 kg : un tourteau coté 400 $ la tonne courte revient à environ 441 $ la tonne métrique. Ensuite, l'échéance novembre de la graine correspond à la nouvelle récolte américaine, tandis que l'échéance juillet reflète encore l'ancienne : l'écart entre les deux renseigne sur la tension du bilan. Le fonctionnement général du marché américain est détaillé sur notre page Chicago (CBOT).
Convertir une cotation soja en euros par tonne
- Passer des cents aux dollars : une cotation de 1 200 cents équivaut à 12,00 $ le boisseau.
- Passer du boisseau à la tonne : multiplier par 36,74. Soit 12,00 × 36,74 ≈ 441 $/t.
- Passer en euros : diviser par la parité du jour. À 1,10 $ pour 1 €, cela donne environ 401 €/t.
- Ajouter le fret et la base pour obtenir un prix rendu port européen : c'est ce niveau, et non la cotation nue, que paie l'acheteur français.
Ces valeurs sont un exercice de conversion, pas une cotation : reprenez la méthode avec les chiffres du jour et la parité euro-dollar du moment.
Le crush : d'où vient la valeur de la graine
Un boisseau de soja trituré donne approximativement 11 livres d'huile et 44 livres de tourteau. Autrement dit, en masse, une tonne de graine produit de l'ordre de 18 à 19 % d'huile et 78 à 80 % de tourteau. Le tourteau représente donc la majeure partie de la valeur en volume, mais l'huile pèse davantage que sa part massique quand le marché des biocarburants s'emballe.
Les triturateurs calculent en continu la marge de trituration : valeur de l'huile plus valeur du tourteau, moins le prix de la graine et le coût industriel. Quand cette marge se creuse, les usines tournent à plein et achètent agressivement la graine, ce qui la soutient. Quand elle s'effondre, elles ralentissent. Le même raisonnement s'applique au colza européen, dont le tourteau concurrence directement celui du soja dans les rations.
Les acteurs qui font le prix
Le Brésil
Premier producteur et premier exportateur mondial, avec une récolte qui s'étale de janvier à mars. Une moisson brésilienne abondante inonde le marché au premier trimestre et pèse sur Chicago ; une sécheresse dans le Mato Grosso ou le Rio Grande do Sul produit l'effet inverse. La logistique intérieure — camions, ports de Santos et Paranaguá — ajoute sa propre volatilité.
La Chine
Elle absorbe à elle seule une majorité du soja échangé dans le monde, pour nourrir son cheptel porcin. Toute inflexion de sa demande, épizootie, politique de stockage stratégique ou tension commerciale avec Washington, déplace le marché mondial en quelques séances. Les ventes hebdomadaires à l'exportation américaines sont scrutées pour cette raison.
L'Argentine
Troisième producteur, mais surtout premier exportateur de tourteau et d'huile grâce à son pôle de trituration de Rosario. Sa politique de taxes à l'exportation influence directement le prix mondial du tourteau, donc le coût de l'alimentation animale en Europe.
Ordres de grandeur historiques
Sur les vingt dernières années, la graine de soja à Chicago a évolué dans une fourchette approximative de 8 à 18 $ le boisseau. Le sommet historique, proche de 18 $, remonte à la sécheresse américaine de 2012, niveau réapproché en 2022. Les phases de récoltes sud-américaines abondantes ont ramené la cotation vers 9 à 11 $. Converties, ces bornes correspondent à une amplitude d'environ 260 à 600 €/t selon la parité retenue : l'effet de change n'est pas anecdotique pour un acheteur européen.
L'impact sur l'élevage et l'alimentation animale en France
La France importe chaque année plusieurs millions de tonnes de tourteau de soja pour ses élevages avicoles, porcins et laitiers. Quand Chicago monte, le coût de la ration monte, et l'inflation se propage aux produits animaux avec plusieurs mois de décalage. Les fabricants réagissent en ajustant les formules : davantage de tourteau de colza ou de tournesol, davantage de maïs ou de blé selon le rapport énergie-protéines. Le même arbitrage se retrouve dans les aliments pour animaux de compagnie, comme l'explique notre page sur le prix des croquettes pour chat. Sur la valeur protéique comparée des grains, voir aussi protéines des céréales.
Contenu informatif : il ne constitue pas un conseil en investissement. Toute décision d'achat à terme ou de couverture se prend avec un conseiller ou un professionnel du secteur.
À lire ensuite
- Chicago (CBOT) : mode d'emploi
- Cours du colza
- Ce qui fait varier les cours
- Cours des céréales : le guide
- Historique des prix
Questions fréquentes
Combien vaut une tonne de soja ?
Convertissez la cotation de Chicago : divisez les cents par 100 pour obtenir des dollars par boisseau, multipliez par 36,74 pour passer à la tonne, puis divisez par la parité euro-dollar du jour. Ajoutez le fret et la base pour un prix rendu port européen.
Pourquoi le tourteau de soja est-il coté en tonnes courtes ?
Par héritage du système de mesures américain. Une tonne courte vaut 2 000 livres, soit environ 907 kg : pour comparer avec un prix européen, multipliez la cotation par 1,1023 afin d'obtenir des dollars par tonne métrique.
Le soja fait-il monter le prix de la viande ?
Indirectement et avec retard. Le tourteau représente une part importante du coût de l'aliment, lui-même poste majeur en élevage hors-sol. Une hausse durable du soja se répercute donc sur les coûts de production, puis sur les prix de vente, généralement plusieurs mois plus tard.
La France produit-elle du soja ?
Oui, principalement dans le Sud-Ouest et la vallée du Rhône, avec un développement soutenu par la recherche d'autonomie protéique et par la demande en soja non OGM. Les volumes restent toutefois sans commune mesure avec les importations de tourteau.